新年伊始，市场快速反弹，上证指数第一周五连阳，截至1月12日，沪指年初以来上涨+2.40%，创业板指上涨+4.76%。行业层面（参考申万一级行业指数），有色金属、电力设备、汽车年初以来涨幅最大，均超过+6%，其次通信、家用电器、建筑材料等涨幅也靠前，涨幅在+5%附近。

市场回暖也带动基金产品净值快速回升，尤其产业主题基金和布局港股基金涨幅最大。浙商资管旗下的权益类公募基金今年年初以来净值平均增长+4.39%，三只产品净值回升超过+5%。

2023年“开门红”行情源于多方面因素，其中最重要的是市场对于中国经济的复苏预期以及A股市场的投资性价比。

岁末年初，我们曾指出2023年A股市场可预期的四个积极变化：第一，无论地产还是其他方面，相关政策变化在2023年依然值得期待；第二，人民币汇率从贬值到合理升值的改变；第三，全球流动性变化，预计2023年二季度或者下半年开始趋势性好转，这将有利于成长板块的整体表现；第四，国内经济基本面复苏，预计2023年国内GDP将回升到5-5.5%，对周期板块形成明显影响。

元旦以来，上述预期正在强化，而且由于美联储加息步伐放缓、美元指数拐头下跌、外资对中国经济的修复预期持续增强，自去年11月起，外资逐渐开始回流A股，新年第一周更是加仓超过200亿元，催化了A股“开门红”。此外，结合公募基金发行回暖，我们认为2023年资金面也将有利于市场企稳。

最后，2023年开局和2022年还有个很大的区别，全市场（参照万得全A指数）平均PB从2倍左右降低到1.6倍附近。2023年经济复苏概率较大，上市公司ROE有较高的修复预期，所以，无论从PB-ROE还是PEG角度看，当前都处在市场投资性价比的历史偏高位置。

展望新年，A股市场机会大于风险，尤其在传统春季行情的背景下，一季度市场将有望从多个维度演绎投资机会，顺周期（地产后周期、大金融、资源品等）、顺政策（信创、自主可控、扩大内需）、顺产业（市场出清的高景气产业）等方向都将有更好的结构性机会，合理增加权益类资产配置将是有益的选择。浙商资管初心不改，以追求稳定的超额收益为目标，坚定与投资者并肩同行。

风险提示与法律声明

请投资者注意基金有风险，投资需谨慎。请仔细阅读浙商汇金中证浙江凤凰行动50交易型开放式指数证券投资基金合同和基金招募说明书，了解基金的具体情况。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您可能遇到的风险包括：市场风险、管理风险、信用风险、大量赎回或暴跌导致的流动性风险、基金管理人在投资经营过程中产生的操作风险、本基金特有风险、技术风险、不可抗力风险等，您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本文件的知识产权由浙江浙商证券资产管理有限公司所有，浙商资管保留对任何侵权行为进行追究的权利。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

免责声明

1．本文所采用的数据均来自合法、合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断得出结论，研究过程及结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。

2．本文仅作为提供给渠道的投资交流报告，不得提供给投资者作为宣传推介材料。

3．在任何情况下，文中的信息或所表达的意见并不构成所述基金的购买行为。

复兴网发布此信息的目的在于传播更多信息，不代表复兴网立场。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本网证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，本网不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。