今年以来，债券基金成为了发行市场的“绝对主流”，而且频频提前结束募集。从今年以来的发行份额看，债基占比超过80%。在近期提前结束募集的基金中，短债基金和中长期纯债基金超过七成。

在债基受捧的背后，市场潜在风险因子在堆积。不少基金经理发出“温馨”提示：超宽松的资金面不会长期持续，当前债券市场风险正在酝酿，隐含的调整风险不容忽视。

成为发行市场“绝对主流”

在权益基金遇冷的当下，债券基金爆火。截至5月26日，今年以来新发行了137只债券基金。

Wind数据显示，根据认购截止日计算，债券型基金发行月度份额从年初的127.65亿份，一路攀升至4月底的640.95亿份。而在所有基金发行份额的占比中，债券型基金从年初的10.89%一路攀升至最新的84.81%。

来源：Wind

今年以来，由于权益市场表现不佳，债券基金成为热销产品，也是“提前结束发行”数量最多的产品。数据显示，今年以来，共有192只基金提前结束募集，其中116只为偏债基金。二季度共计65只基金提前结募，其中51只为偏债基金。

5月份的“爆款”基金，也主要出自被动指数型债券基金。

有渠道人士表示，债券基金之所以受到热捧，主要原因是目前A股持续震荡，资金避险情绪高涨，因此低风险投资品种成了投资者力争稳健的理财优选。

债市隐含调整风险

债券基金发行火爆，一定程度上也反映出风险正在堆积。

展望下半年，上投摩根基金绝对收益投资部总监陈圆明预计，经济和市场在三季度都将有所恢复。市场目前整体大约下跌了20%，在这个位置会有一个向上的修复，预计会在三季度或者四季度初达成。

陈圆明认为：“随着国内市场下半年稳增长政策生效，宽信用加强向实体经济传导，债市收益率易升难降。从股债性价比角度来讲，长期仍然看好权益。”

中欧基金认为，上周五5年期LPR下调15基点，1年期LPR保持不变，说明政策重点仍在宽信用，MLF、OMO等中短端政策利率下调的可能性边际降低，资金宽松终究会收敛到正常水平。5月资金面整体风险不大，但随着时间推移，债市调整风险不容忽视，建议提前降低杠杆，久期转为防守。

东方基金经理刘长俊指出，当前市场资金面非常宽松，但债券收益率整体也处于低位，债市的风险也在逐步累积。从历史看，超宽松的资金面往往不会持续很长时间，存在往中枢回归的状态。

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